“现在华尔街的确有很多便宜的金融机构等待投资，但危机是否已经见底，谁也不能肯定，而且‘便宜’不应该是中资银行出手的原因。”9月17日，恐慌依旧弥漫于华尔街上空，波士顿咨询公司（BCG）大中华区的合伙人邓俊豪（Tjun Tang）坦言，“如果次贷危机继续蔓延，也许明年（华尔街金融机构）会比今年更便宜。”

　　 在华尔街便宜货的诱惑下，中资银行如何通过海外并购投资获取创造价值的能力？17日，记者就此采访了邓俊豪和BCG北京办公室合伙人米嘉博士（Holger Michaelis）。

　　 《21世纪》：目前最为全球投资界关注的，莫过于雷曼申请破产保护，危机中的华尔街投行对中资银行来说是很好的投资机会吗？为什么美国银行能大手笔的收购美林，而中资银行并没有更进一步的行动？

　　 邓俊豪：尽管理论上说银行海外并购的最好时机是经济衰退的时候——因为资产相对便宜——但一个成功的海外并购绝对不仅仅因为目标很便宜，还取决于中资银行的经验、战略和理念。

　　 中资银行现在去购买一个问题中的投行，前景并不确定。因为华尔街投行运用了很高的杠杆率，有的甚至达35倍——这好比用10亿美元去支撑350亿美元的资产，当资产缩水5%，10亿美元的资本金就没了——所以中资银行要搞清楚一家投行真实的资产状况是很困难的。

　　 米嘉：比较以美国银行为代表的西方银行和中资银行，在目前收购华尔街投行中，显然，西方银行在收购华尔街投行过程中具有其优势：第一西方银行在并购方面经验较多；其次，西方银行由于历史、地域等因素更了解美国的市场环境；第三，西方银行在文化上更容易与投行接近。

　　 因此，西方银行和中资银行在收购华尔街投行面临的风险大小是不同的。

　　 《21世纪》：但不可否认，对于一个寻求海外扩张的银行来说，美国本土确实涌现了很多机遇。中资银行应关注哪类金融机构和机遇？

　　 邓俊豪：目前美国房地产市场还在继续恶化，这对银行业是非常不利的，所以不光要考虑次贷影响，还要考虑整个房地产市场的负面影响。

　　 我认为，现在更有利的是去购买美国本土金融企业的一些业务简单的分支机构，如私人银行、资产管理等。

　　 米嘉：回顾全球经济的发展史，近些年来美国就有过几次经济衰退后呈现出的金融机构并购机遇，因此今后也还会有很多好的机遇。一些中资银行在实力和能力未成熟之前，没有必要选择现在介入。

　　 一些中资银行在进行海外并购时，忽略了思考进行跨国并购的原因，仅仅注重机遇，这是不可取的。原因可有三种，一是很好的财务投资，二是获取能力以增加海外竞争力，三是提升全球业务网络，并让银行跟上中国客户进军海外的步伐。其中通过跨国并购获取能力是中资银行最具有吸引力的理由。

　　 《21世纪》：你强调要通过跨国并购获取能力，如何达到这个目标呢？

　　 米嘉：获取能力的前提是留住对方的核心人才。通过增加交易透明度，和对方股东及监管方良好沟通，让对方员工了解中资银行的战略。

　　 另外还有四类方法可以提升能力。

　　 如果购买对方的少数股权，可以采取交换培训的方式，派员工去对方实习或邀请对方员工来中国讲课；如果购买了多数股权，则可以反向整合，请对方的团队直接来中国工作；另外一种则是将对方的一些业务工具、系统进行一些调整，拿到中国来应用。

　　 当然，想要得到海外经验，派员工到对方那工作是最直接的。